雅虎10月份將成阿里大股東 馬雲或失去控制權
http://tech.qq.com/a/20100919/000015.htm
中國經營網
五年前，雅虎以10億美元加上雅虎中國的全部資產獲得阿里巴巴集團39%的股權。當時，業界普遍認為馬雲做了一筆很划算的買賣，但現在馬雲肯定後悔了。在即將來臨的10月，馬雲或許會失去對阿里巴巴控制權。
馬雲五年前的大意
2005年8月11日，雅虎與阿里巴巴集團在北京聯合宣佈，雅虎以10億美元加上雅虎中國的全部資產獲得阿里巴巴集團39%的股權。
這樁在當時震驚全球互聯網業界的交易，人們普遍認為馬雲“賺了”，但就是這樣一個買賣卻在當時未公開的交易細節埋下伏筆。
據瞭解，阿里巴巴集團與雅虎簽訂的條款(概述)有如下幾條：
一、從2010年10月開始，持股阿里巴巴集團39%經濟權益的雅虎，其投票權將從當時條款約定的35%增加至39%，而馬雲等管理層的投票權將從35.7%降為31.7%，軟銀保持29.3%的經濟權益及投票權不變，屆時雅虎將成為阿里巴巴真正的第一大股東。
二、從2010年10月開始，雅虎在董事會的席位將由原來的一位增加到兩位，即雅虎和阿里巴巴管理層分別可以委任兩位董事，軟銀依舊可委任一位董事。條款同時規定，馬雲只要持有一股，就有權在董事會指派一個董事。
三、從2010年10月開始，雅虎、軟銀及阿里巴巴三個股東當時達成的“阿里巴巴集團首席執行官馬雲不會被辭退”條款到期。屆時，阿里巴巴集團第一大股東雅虎，將有機會按照董事會或公司章程辭退CEO馬雲。
對此，分析人士認為，作為“財務投資者”的雅虎雖然並不會貿然參與阿里巴巴集團的日常運營，但上述條款卻能成為雅虎出售阿里巴巴股權時獲取更多利益的重要砝碼，特別是失去控制權的阿里巴巴集團管理團隊會隨時面臨著不確定的風險。
雅虎拒絕阿里巴巴的回購請求
為了避免發生控制權危機，阿里巴巴集團早已醞釀減少雅虎在其公司股份。今年5月，在阿里巴巴B2B業務的股東大會上，阿里巴巴集團首席財務官蔡崇信公開表示，阿里巴巴很想買回雅虎手中所持有的股權。然而，事與願違，雅虎一直無意出售持有的阿里巴巴股份。
並且，此事讓雅虎與阿里巴巴雙方的關係日益緊張。近日，雅虎CEO卡羅爾•巴茨表示她與馬雲相處得很好。並且表示，正是因為馬雲試圖推動淘寶上市並“收回阿里巴巴股份”，兩家的關係才會變得緊張。
上週六，在接受外媒採訪時，阿里巴巴B2B業務CEO衛哲表示，“阿里巴巴已經不再需要雅虎，雅虎是一個面臨破產的公司。”一天后，雅虎公司發言人明確回應稱，將保持所持阿里巴巴39%的股份。
日前，巴茨再次強調，儘管阿里巴巴“一直”在要求回購雅虎持有的39%的股權，但雅虎沒有興趣出售，因為“持有這些股權是具有戰略意義。”
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雅巴之爭中那個讓馬雲難堪的女人
http://tech.qq.com/a/20100923/000014.htm
南方都市報李寬寬
公開資料顯示，卡羅爾•巴茨，不僅曾任Autodesk公司的CEO，還曾經是蘋果公司C EO的候選人之一，並曾在Sun、DigitalEquipment和3M等科技公司任職，她還擔任英代爾和思科等著名IT公司的董事會成員。
南都記者 李寬寬 對於絕大多數中國媒體記者和中國讀者來說，從未以雅虎CEO身份訪華的雅虎全球CEO卡羅爾•巴茨是個多少有些難以揣測、也不甚瞭解的女性領導者。而隨著上週末阿里巴巴與雅虎之間的關係達到前所未有的緊張狀態，隨著其中細節不斷被曝光“讓馬雲難堪的女人”成為巴茨為越來越多中國大眾所知道的理由。
從某種角度來看，巴茨似乎是自己的前任、雅虎“酋長”楊致遠的另外一面：前者互聯網創業出身、本身操一口流利中文，對中國有著無可否認的感情，但是作為CEO時常被批評軟弱，而巴茨雖然被指缺乏互聯網經驗，但是似乎從來都不缺乏強勢，她從未主動與阿里巴巴集團管理層有過私人接觸，當面批評馬雲雅虎中國的經營策略，似乎就是這種強勢心態的寫照。但是這卻引起了阿里巴巴集團更為強烈的反彈。
與此同時，也有評論者認為，巴茨只是在做一個職業經理人應該做的事情，為公司爭取利益，但巴茨是否在以無謂的錯誤把雅虎與其中國夥伴的關係推向冰點？
做法被阿里解讀為“惡意反復”
“要想在中國成功，首先要尊重本地市場；其次，要找到本地最好的人才。找到人才給他尊重，給他最好的條件，給他們一個好的未來。在中國，就是尊重中國、理解中國。尊重在某種意義就是理解，如果公司的最高首腦不是這麼做的，就非常危險。”———這是5年前，身為A utodesk總裁的巴茨在接受中國媒體採訪時所說的話，那麼，她讓阿里巴巴不快的種種所為，究竟是對意欲彰顯大股東聲威，還是忽略中國合作者所犯的低級錯誤？
本周，雅虎與阿里巴巴的關係似乎發生微妙變化，巴茨本人多個場合有意表明自己的態度。巴茨不僅稱讚馬雲的工作，稱馬雲是“我們這個時代給人留下最深刻印象的企業家之一”。她同時透露，在最近一次微軟高峰會議上，她整天都與馬雲鄰座，巴茨還在上週六的公開信重申：“作為股東，雅虎不會干涉阿里巴巴的經營業務，我們支援馬雲及其團隊的經營決策。”
儘管這樣，阿里巴巴內部人士依然感覺，“這個女CEO反復無常，翻手為雲覆手為雨。”因為就在此前，當馬雲率高管前往矽谷拜訪巴茨時，她甚至在眾人面前將馬雲數落了一通，批評雅虎中國的經營策略。此舉曾被外界批評為愚蠢的外交技巧，也似乎只能解釋為新CEO想給中國合作者“下馬威”的意圖，否則這不僅觸犯了中國價值觀中“尊重面子”的大忌，也同樣不符合西方管理學理念中“溝通藝術”、“維護領導者權威”的原則。
在巴茨上任兩年以來，巴茨讓中國合作夥伴最難以接受的，還有這樣幾件事情，每年9月10日網商大會，不僅僅是阿里巴巴集團周年慶的時候，事實上，也是馬雲本人的生日，2009年當阿里巴巴集團忙於慶賀自己的十周年之際，在網商大會舉辦的第二天，美國雅虎毫無預警地出售了持有的1%的股權，以此套現最高可能1.5億美元的現金，以緩解雅虎的經營困境；此舉進一步加深阿里巴巴集團與雅虎之間的芥蒂。
而在2010年1月，雅虎也在毫無溝通的情況下，公開支援穀歌退出事件，“雅虎這樣做，有沒有想到自己在中國還有合作夥伴、以及中國雅虎？”阿里巴巴集團內部人士對記者如是說，而隨之，阿里巴巴集團也馬上發佈聲明，稱雅虎指責是草率的。
在2010年阿里集團舉辦網商大會的同時，香港雅虎表示將進軍大陸廣告市場，使得雙方關係再度探底，阿里巴巴CEO衛哲對此呼籲對方尊重收購雅虎中國時的交易協定。
與亞洲關係降溫
事實上，巴茨的做法已經被阿里方面解讀為“有意難堪、故意忽略”。而在與阿里巴巴9月公開交惡之後，巴茨在接受《華爾街日報》採訪時仍表示：“我個人認為，阿里巴巴集團首席執行官馬雲想要淘寶上市，所以希望回購股份。”———再度被海外分析師批評言辭不符合CEO身份。
而從另一個角度來看，此前2005年雅虎與阿里巴巴簽訂的合約，作為大股東的雅虎的確給了阿里巴巴相當大的寬鬆條件，四人董事會中雅虎只占一席，雅虎方面的股東又是楊致遠本人，而就在雙方5年合約結束之際，隨著雅虎董事席位的增加，雅虎方面的確有可能進入一個更強調控股權益的時代。
不過以什麼樣的方式來要求自己的權益，似乎成為巴茨將要更多考慮的問題，《華爾街日報》專欄作家卡拉•斯韋什爾就撰文稱，自卡羅爾•巴茨出任雅虎首席執行官以來，雅虎與亞洲合作夥伴的關係已降至冰點。在阿里巴巴之外，在上個月雅虎日本宣佈採用穀歌搜索技術，韓國最大的搜索引擎公司N H N也宣佈終止與雅虎的合作。
而另一事實是，無論是微軟蓋茨與中國方面的頻繁往來，還是當年eBayC EO惠特曼的親自在華督戰，到新任C E O約翰•多納霍9月來華，包括穀歌全球C E O施密特曾有的每年訪華的例行公事，都多多少少顯示其對中國市場的關注，而在巴茨擔任雅虎CEO的近兩年時間里，巴茨本人也從未到訪過中國。
惡化還是優化的商業生態？
2010年雅虎第二季度財報顯示，淨利潤為2.13億美元，較去年同期的1.41億美元增長51%，由於雅虎將搜索業務外包給微軟並且提高了運營效率，從財務資料上講，雅虎已經度過了低谷，但是搜索外包之後的雅虎，不知是更令人擔心還是更令人放心。
事實上，雖然自從上任以來面臨雅虎頹勢，“不懂互聯網”等批評聲不斷，但是巴茨本人的風格來說，這個來自美國威斯康辛州農村的CEO不僅是對馬雲，對記者、對公司股東、對競爭對手、對前任幾乎都是一如既往的強勢態度。
———在接受美國財經雜誌《福布斯》的採訪，談到雅虎的股東伊坎時巴茨表示：“伊坎其實也就是雅虎的一名股東而已。他能把我怎麼樣？炒了我？”最終伊坎辭職。
——— 在評價此前微軟收購時，巴茨曾經表示，楊致遠拒絕微軟每股34美元收購報價簡直太愚蠢。
———在美國CNBC接受訪問時，被問及雅虎的熱度為何不及Facebook時，巴茨回答道：“麻煩提醒我一下，他們靠什麼賺錢？”
———而在2009年5月D 7會議上，華爾街專欄作家卡拉•斯韋什爾質疑巴茨對互聯網的理解能力，認為巴茨年齡太大難以理解互聯網的發展現狀及未來趨勢。巴茨甚至大暴粗口“f××× you。”
而這種態度究竟是CEO應有的鋒芒，還是不當的素質，最終引發的是“內憂外患”的雅虎商業環境的惡化還是優化，似乎還要讀者自己來判斷。但有一點似乎可以確認，如果巴茨以這樣的風格進入阿里董事會，其遭遇的反彈和敵意可想而知。
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淘寶不上市 巴茨應先管好雅虎
http://tech.qq.com/a/20100921/000288.htm
四川線上-天府早報胡鏹文
淘寶首席市場官王帥：
■去年9月，在阿里巴巴成立10周年舉辦慶典之時，雅虎卻宣佈將出售其持有的Alibaba.com1%的股份，此舉讓阿里巴巴措手不及；
■今年的網商大會也是阿里巴巴集團11周歲生日的前夕，雅虎香港高管蔡寶德宣稱要在中國內地爭取吸引廣告主，違背了對合作夥伴的承諾與尊敬。阿里巴巴CEO衛哲直言不諱：“為什麼我們需要一個沒有商業或技術的財務投資者？”
■作為雅虎長期合作夥伴的軟銀總裁孫正義，也對雅虎不滿，原因是這位軟銀集團的創始人對雅虎管理層及其變現能力感到厭煩。
19日，對於雅虎CEO巴茨提出的“可能將加入阿里巴巴董事會”的表態，淘寶首席市場官王帥表示，自巴茨出任雅虎CEO以來，其對互聯網業務、中國市場以及合作夥伴的種種決定和表態讓人難以理解。先集中精力努力提升美國雅虎現狀，或許不失為一個更好的選擇。
市場>>>
巴茨太不懂互聯網
針對美國雅虎關於“雅虎的最佳退出時機或是淘寶網和支付寶上市以後”的說法，淘寶首席市場官王帥表示，上述說法令人吃驚，淘寶網沒有上市計畫，最終建立完善的“大淘寶電子商務生態體系”是淘寶網一直以來的重心所在。
據報導稱，巴茨在雅虎主營業務的決策上並沒有體現出她對互聯網的理解。業內人士認為，目前的雅虎雖不能說業務和市場表現每況愈下，但業績一直不甚理想。
而對於巴茨放棄排名第二位的自有搜索，絕大部分業界人士的評論是“巴茨太不懂互聯網”，正在將雅虎拖入更危險的境地。
擔憂>>>
巴茨或搞砸一樁重大交易
2年前，雅虎創辦人楊致遠拒絕了微軟每股31美元的收購提議，這至今仍是雅虎股東心中的痛。而接替楊致遠擔任CEO的巴茨似乎在售股談判上同樣拖泥帶水。
上周市場傳出巴茨準備全部或部分出售雅虎在阿里巴巴集團的40%持股，但以往給人明快果斷印象的巴茨卻斷然否認。事實上，雅虎早在去年2月就展開售股談判，但在6月間談判已經破局。
阿里巴巴今年5月25日提出有利於雅虎避稅的設計，但雅虎卻提出阿里巴巴無法接受的提議，因此談判已畫上句點。但雙方明明已經談判了好幾個月，巴茨卻根本否認有意出售持股，這只有傷害自身的信譽。
分析師>>>
與阿里巴巴集團交惡只會讓雅虎進退兩難
國泰君安(香港)分析師李准認為，雅虎方面作為投資者，也許希望參與到重大決策當中去，但雅虎未必完全瞭解中國國情。從阿里巴巴當前的成功來看，馬雲帶領的管理層毫無疑問是最合適的，最好能不受干擾繼續下去。
李准表示，從雅虎香港開始招攬大陸客戶的情況來看，不能排除巴茨借 “進入董事局”、“雅虎退出最佳時機在淘寶上市以後”等言論討價還價的可能性。
易觀國際分析師曹飛則認為，雅虎已經成為一家在美國擁有業務的亞洲互聯網公司，巴茨繼續與阿里巴巴集團交惡，只會讓雅虎在亞洲陷入進退兩難的境地，作為投資者，阿里巴巴合理的出價或許是雅虎退出的最合適選擇。
王雅慧早報記者胡鏹文
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阿里巴巴與雅虎“矛盾”公開化
http://tech.qq.com/a/20100921/000017.htm
新京報陽淼
曾經有密切合作的阿里巴巴與美國雅虎公司的矛盾開始公開化。近日，阿里巴巴多位高管均針對雅虎發表強硬談話。此前不久，雅虎的CEO巴茨女士公開表示“不會出售阿里巴巴股份”，並可能加入阿里巴巴董事會。
“雙方合作的基礎已不存在”
“阿里巴巴集團與雅虎之爭，其核心是對中國市場、對客戶、對合作夥伴的理解尊重之爭。”昨日，淘寶首席市場官王帥公開回應坊間流傳的“阿里巴巴與雅虎爆發控制權之爭”的消息。
阿里巴巴方面向本報證實，其上市公司CEO衛哲在香港針對雅虎發出質疑：“雅虎已不再擁有其自主搜索引擎技術，我們不需要一個沒有業務協同作用或者技術的金融投資者，阿里巴巴與雅虎間合作關係的基礎已不復存在，雅虎的倒閉是必然的。”
據海外媒體報導，本月早些時候，雅虎香港一高管表示，一些內地中小企業已經向雅虎香港表達了投放廣告的強烈興趣。阿里巴巴對此反應強烈，其上市公司發言人約翰•斯佩里奇表示“或需重新評估與雅虎的關係。”
面向中小企業的B2B業務是阿里巴巴公司主營業務之一，此前，雅虎曾與阿里巴巴達成協議，將其中國分公司雅虎中國全資售予阿里巴巴，由此退出中國市場。
按照阿里巴巴與雅虎于2005年達成的合作協議，自2010年10月起，雅虎在阿里巴巴董事會的人數將至少不低於阿里巴巴方面的人數，也就是兩名董事。同時，雅虎的投票權將從35%增至39%，馬雲等管理層的投票權將從35.7%降為31.7%。由此，阿里巴巴管理層的投票權將低於雅虎7.3個百分點。
雅虎考慮進入阿里董事會
在微軟欲收購雅虎時，阿里巴巴方面曾傳出風聲，希望籌集資金回購雅虎手中的股份，增強其自身獨立性。
這種傳言隨雅虎拒絕微軟收購而銷聲匿跡。但本月初，雅虎CEO巴茨表示，目前無意出售持有的阿里巴巴39%的股份，她本人也可能會加入阿里巴巴董事會。這樣，雅虎在阿里巴巴的董事會成員將與後者自身的董事人數相當。
巴茨曾表示，在支付寶和淘寶上市之前，雅虎不會考慮減持阿里巴巴的股份。華爾街對此解讀為，雅虎在等待支付寶和淘寶上市後帶來的高溢價以進行套現。雅虎的股價在8月30日達到13.11美元的最低點，但自9月14日起開始上漲，一度摸高至14.31美元。
對於巴茨的這個期待，昨日淘寶首席市場官王帥回應稱：“淘寶網沒有上市計畫。暫不會考慮以贏利為目的的商業模式的嘗試，更不會為上市而去改變和調整自己的核心目標。”
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雅虎到底賺了多少
http://tech.qq.com/a/20100920/000317.htm
浙江線上-錢江晚報
2005年阿里巴巴與雅虎之間的交易，曾經被稱為“中國互聯網並購第一案”，在5年前交易公佈時，有人覺得楊致遠是“冤大頭”，但現在的評論是：“這單交易可能是楊近年來職業生涯唯一正確的決定”。
2005年8月，阿里巴巴與雅虎簽訂協議：雅虎以10億美元現金、雅虎中國資產，置換阿里巴巴集團約40%的普通股，並擁有35%的投票權。截止到目前為止，雅虎依舊是阿里巴巴目前的最大單一股東，擁有阿里巴巴約39%的股份。
有關人士算了一筆賬：香港上市的阿里巴巴B2B業務市值約100億美元，雅虎持有阿里巴巴集團40%的股份，上市後稀釋到28%，目前約28億美元。而阿里系子公司上市，因雅虎按40%比例持有子公司股票，如果支付寶估值是100億美元的話，雅虎在支付寶的股權就價值40億美元，如果對淘寶的估值是 200億美元的話，雅虎在淘寶的股權就價值80億美元，以此估算，雅虎手中的阿里巴巴股權價值在150億美元左右，也就說雅虎的浮盈至少在100億美元以上，這正是坊間傳言阿里買斷股權的出價。
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