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來源：時代週報 梅嶺
朗科科技董事長鄧國順的突然離職，讓人猜測頗多。到底是公司內訌，還是其不看好公司發展前景，主動選擇辭職，並乘機套現，一切還都是一個謎。
特約記者 梅嶺 發自深圳
位於深圳南山高新區的中國科技開發院孵化大樓6樓的深圳朗科科技有限公司(300042.SZ)，在今年前9個月內，經歷了上市、股價大跌、創始人離去的跌宕起伏。
1月8日，朗科成功登陸創業板，募集金額6.12億元。9月10日，朗科創始人、中國U盤之父鄧國順突然宣佈辭職，成為創業板公司上市不足一年首位離職的董事長兼總經理。
9月20日，在朗科公司，時代週報記者想探究此事的真相，但市場部彭姓小姐告訴時代週報記者：“Frank(鄧國順)的離職，對於公司的運營並沒有什麼特殊的影響，他已經很久沒有直接參與公司的管理了。”
辭職或因內部矛盾
成立於1999年的深圳朗科公司，是國內最早進行閃存盤電子產品研發的消費電子公司。
今年上半年，朗科科技半年報發佈未到一個月，朗科創始人鄧國順突然宣佈因“個人原因”離職。9月13日，朗科另一創始人、第二股東成曉華被迅速推選為朗科新任董事。
在鄧國順發佈離職報告後，朗科科技股價出現破位走勢，從9月13日收盤價33.41元一路下跌至28.26元。
“作為公司領導人，鄧國順的此次離職有很大的問題，缺少了核心人物，企業的靈魂就沒有了。”飛象網CEO項立剛對時代週報記者表示。
“鄧國順離職其實早在業內預料內”，一位曾在朗科擔任中層領導的人士介紹：此前朗科已出現至少4次以上的人事變動，2003年曾有數名經理級別人物集體辭職，而原因是鄧國順並不注重產品研發。
據此人士透露：“Frank是一個較為霸道和獨裁的人，他只要作出了一個決策，其他人將很難更改。早前公司在未來發展方向上，內部其實就已經有了爭鬥，但最終還是鄧佔上風。”
在記者採訪過程中，朗科內部員工對鄧國順的離職表現得極為平靜，多人稱此事件對員工沒有任何影響，公司也未為這位朗科創始人舉辦任何的歡送儀式。
“Frank和Steven(成曉華)都是公司的創始人，誰來執掌其實並沒有什麼影響，並且Frank很久都不直接負責公司運營部分，朗科負責技術這一塊的是我們的宗副總裁。”彭小姐稱。
“成曉華還比較注重技術研發，如果當時是他在位，我們一批人也就不會走了，畢竟大家都是想幹事的人，這也是朗科一直都存在著內鬥的原因。”朗科前員工對時代週報如此說。
耐人尋味的是，自鄧國順發佈辭職消息後，負責媒體聯絡的公司董秘王愛鳳卻顯得異常低調。據彭小姐稱：王愛鳳目前正在休假。
“王愛鳳和鄧國順的關係一直比較好，這是內部都知道的事情，Steven上臺後，肯定會清洗一部分人。”對於董秘在公司處於風口浪尖的時候選擇休假的異常現象，朗科前中層人士一語中的地指出。
專利授權模式遇挑戰
另有人猜測，朗科盈利模式遭遇挑戰，業績下滑，使鄧國順迫於壓力而辭職。
“朗科的確屬於國內最早的消費電子創新公司，我們都是朗科帶著入行的。但它卻長期受困於公司模式調整的爭論，因Frank的強勢，所以運營模式一直沒變。”朗科前員工對時代週報記者稱。
據此人士介紹，朗科最大的特色在於慢，業內一般完成一個優盤只用3周的時間，而朗科卻要花費2個月。而朗科的運營戰略一直沒有太大變化，此前離開朗科的一批經理級的人物辭職後，在其基礎上研發出了新產品，成立了新公司。
“朗科為消費電子培養了早期人才，但它卻逐漸被淘汰率極高的消費電子行業所拋棄。”
自1999年設計出國內第一個U盤後，依託閃存盤為核心的專利運營模式一直是其主線。據朗科資料顯示：2006-2009年，朗科來自專利授權許可的收入分別佔據主營運收入比例的3.79%、9.37%、16.50%及12.76%，呈現遞增狀態。
通過研發－申請專利－專利授權－收取專利費的模式，2006年，朗科閃存盤專利運營業務毛利率達到100%，2009年則為99.85%。而朗科另兩大業務—移動儲存及晶片的生產銷售及毛利率則長年被壓縮，2009年朗科閃存產品的毛利率僅為18.5%。
作為國內第一隻U盤設計者，優盤早已成為其最具市場號召力的業務之一。“這個業務其實早就是業內的‘通用’技術了，但朗科卻一直死咬不放，作繭自縛。”朗科前員工稱。
近年來，朗科多次因優盤專利接連與國內外各大電子企業如華旗(愛國者)、新力(無錫)及美國記憶體第二的PNY打官司。2004年，朗科起訴當時還在深圳的華旗公司專利侵權。2006年，朗科與華旗庭外和解後，華旗北上北京。
與朗科主打專利運營模式不同的是，華旗不僅做移動儲存業務，還致力於研發多種新型消費電子產品，並成功打造出愛國者品牌。“華旗離開深圳，是不想和朗科糾纏。它的公司高層側重的是研發技術，穩紮穩打，也沒有急於上市。”朗科前員工稱。
2010年，朗科依託於專利授權獲取利益之路在上市後遇到瓶頸。4月6日，朗科旗下最具市場競爭力的優盤商標被有關部門正式認定為商品通用商標，予以撤銷註冊，7月7日，朗科與國際品牌金士頓的4年專利合同到期。
而據朗科2010年半年報中透露：2010年尚未有任何的專利獲得通過。
“朗科依託專利授權盈利是鄧國順最早定下的道路，此次他的離職，有可能是朗科盈利模式調整的前奏，因為僅依靠專利授權想要持續發展，對電子行業來說非常難。”朗科前員工對時代週報記者如此表示。
“從鄧國順的角度來說，作為一個領導人確實是有很大的問題，電子領域變化很快，你要是跟不上時代的發展，就非常容易倒退。”項立剛對時代週報記者稱。
持股市值高達4.4億
鄧國順發佈辭職聲明後，他成為了目前創業板離職潮中第一個總經理級別的人物。而即將到來的2010年11月，國內首批創業板上市的28家公司將迎來第一次解禁潮。
據深交所現行高管持股銷售條例規定：為限制上市公司高級管理人員離職行為，在申報離任的6個月後的12個月內，拋售股份不能超過所持總數50%。而離任的12個月期滿，則可全部解鎖。
若高管們不辭職，則上市後12個月內，不能出讓所持股票。上市12個月後每年出售股票不能超過其所持股份的25%。而11月份，正是創業板離職高管的一年之約到來之際。
“創業板上市公司可以說是一個時代的開始，也是一個萬惡的根源，有些公司為了融資而上市，有的公司並不缺錢，卻為了兌現中層員工的工資比例而上市。”項立剛對時代週報記者表示。
2009年末，網宿科技上交了最爛年報，營業收入與凈利潤雙雙墊底，而其上市前後的一系列不正常舉動，讓創業板高管套現有了一個專屬名詞—“網宿現象”。
在巨大的利益驅動面前，朗科與網宿科技，擁有諸多相同的經歷：上市前各項數據一片飄紅，上市後卻極速“變臉”大幅下跌，原因歸結同為行業發展情況不佳，其後，公司主要負責人突然離職。
網宿科技(300017.SZ)上市前兩年盈利增長均超過20%。上市後公司業績就開始大變臉，2010年上半年凈利潤僅為0.15億元，同比下降29.98%，每股收益僅0.1元，較2009年跌幅高達69.7%。今年3月，網宿科技獨立董事王開田、總經理彭清同時請辭。彭清所持股票市值套現後高達8600萬元。
與此非常類似的是朗科，上市前三年，每年盈利均在3900萬元左右，然而在登陸創業板後，朗科的業績出現大變臉：8月26日，朗科發佈2010年半年報：上半年，朗科科技收入1.06億元，同比下滑3.02%，實現凈利潤957萬元，同比下滑33.15%。與業績相對應的是，朗科的股價跌破發行價39元，跌幅超過34.5%。
其後，鄧國順辭職，其所持股票市值高達4.4億元。而朗科上市前，其個人年薪僅為41.63萬元。這使得鄧國順有充足的理由選擇套現。
針對市場的套現疑惑，朗科公司稱：上市時鄧國順及成曉華已承諾3年內股權將不會有任何轉讓。但項立剛對此卻持質疑態度：“雖然股權不轉讓，但是他們內部的操作大家都不會知道。”
而據朗科表示：在鄧國順離職後，將繼續留在董事會擔任董事一職。
隨後，時代週報記者多方聯繫鄧國順未果。一位熟識他的媒體朋友稱：“目前，鄧不想接受媒體的訪問，也不想發表任何的意見。”
（責任編輯：梁夢晚）
朗科科技董事長辭職 專利收入不穩致業績下滑
http://big5.ce.cn/cysc/tech/07ityj/guonei/201009/16/t20100916_20503963.shtml
來源：證券日報 李春蓮
朗科科技董事長鄧國順辭職的消息讓業內頗為震驚。
9月14日，朗科科技發佈公告稱，公司董事長兼總經理鄧國順因個人原因，辭去董事長兼總經理職務。
上市三個月後業績大幅下滑，朗科科技的處境讓人頗為擔憂，鄧國順此時辭職，可謂雪上加霜，讓朗科科技陷入了更加艱難的境地。
董事長+技術帶頭人辭職
1999年5月，鄧國順和成曉華等人親自創辦了朗科電腦。2000年8月更名為深圳市朗科科技有限公司，並於2008年1月整體變更設立深圳市朗科科技股份有限公司。
從公司成立至今，長達11年的時間，鄧國順就一直擔任董事長兼總經理，全面管理公司技術研發及生產經營。
目前，鄧國順持有公司1545萬股，佔總股本的23.13%，為公司的第一大股東。
1999年，鄧國順與成曉華共同研製出世界第一款閃存盤，取名優盤。鄧國順也因此被業界譽為“閃存盤之父”。
因此，除了身為董事長，鄧國順還一直是公司的技術帶頭人和主要發明人，參與了閃存應用及移動存儲領域的核心技術和專利技術的開發，其中數十項發明專利已經獲得中國，美國，南韓，新加坡，中國香港，中國台灣授權。截至2009年9月30日，公司共有79件發明專利，其中發明人包括鄧國順及成曉華的發明專利就佔了56件。
但是，成曉華雖然參與過閃存的一些技術研發，但是只在1999年至2006年間擔任朗科科技副總經理職務，此後一直僅出任董事。
如今，成曉華代替鄧國順成為公司董事長，能否成為公司的技術帶頭人？
對於公司技術的延續，朗科科技董秘王愛鳳在接受《證券日報》記者採訪時表示，新任董事長成曉華也是技術出身，這不是問題。
湘財證券分析師李元博表示，原董事長鄧國順作為公司的創始人，其辭職對公司來說，肯定不是一件好事，更容易使投資者對公司喪失信心。總之，對公司未來持偏悲觀態度。
上市前後業績大變臉
上市前三年，朗科科技的業績相當穩定，一直都維持在3900萬元以上。數據顯示，2007年-2009年，公司實現的凈利潤分別為3885.48萬元、3958.54萬元和3968.61萬元。
但朗科科技今年1月8日上市後，一季度業績就開始“變臉”，大幅下滑29.74%，僅實現凈利潤255.03萬元。今年上半年，公司的經營情況仍然不如人意，實現營業收入1.06億元，比去年同期僅減少了3.02%；凈利潤卻同比大幅減少了33.49%，只有957.33萬元。
對於業績的下降，朗科科技稱，主要是因為“專利授權許可收入下降、產品毛利下降以及費用增加”，且表示“公司2010年1月起至今無新增專利授權許可方”。
王愛鳳表示，由於2010年忙著上市，沒有啟動新的專利訴訟，所以公司業績不好。訴訟太多的話有很多的不確定性，怕對公司上市有影響。
公司業績缺乏持續性？
上市後利潤大幅縮水，董事長又全身而退，公司股價更是一瀉千里。
上市之初，公司股價一度突破60元大關。但是在1月20日，公司出現上市後首個跌停，從此便步入了下降通道之中。以昨日收盤價31.87元計算，公司股價不但較1月份的歷史高點折價近一半，比每股39元的發行價在複權後還低了近15%。鄧國順的身價也從上市初期最高的9.40億元，下降至目前的5.19億元，縮水超過40%。
所謂禍不單行，朗科科技危機重重。
如今董事長辭職，難免讓人懷疑其公司發展的持續性。
目前，朗科科技是國內為數不多的依靠專利生存的企業。
公開數據顯示，公司專利授權的毛利率2006年達到100%，2009年專利授權毛利率高達99.85%。而公司的移動存儲和晶片的生產銷售，毛利率一直較低。2009年年報顯示，最高的閃存應用產品毛利率為18.54%，遠低於專利授權的毛利率。
據瞭解，朗科科技專利運營模式的主線是，以閃存盤及其諸邊應用技術為核心，在全球範圍內進行專利佈局，通過專利授權以及起訴侵權者，在訴訟和解後與侵權者簽訂專利授權許可協議，收取專利許可費。
李元博告訴《證券日報》記者，朗科科技不像一般公司，收入相對穩定。它通過專利訴訟來獲得收入，一般來說，訴訟期比較長，裁決的價格不確定，所以公司業績也比較不確定，缺乏持續性。此外，國內缺少專利訴訟市場，使公司執行起專利訴訟來有一定難度。
此外，公司表示，預計1-9月凈利潤同比將出現大幅下滑。其原因是在專利運營方面公司實現新的專利收入的時間點及金額存在重大的不確定性。
根據公開資料顯示，在今年上市後公佈的一季度報告中，前10名無限售條件流通股股東中，有4家為機構，其中3家為深國投信託公司的明達私募基金產品，另一家為中國建行的企業年金。而到了中報時，前10名無限售條件流通股股東中已無一家機構。
對此，李元博表示，這是由於公司核心業務盈利能力不穩定，機構不看好公司未來的前景所造成的。
1999年5月，鄧國順和成曉華等人創辦了朗科電腦。2000年8月更名為深圳市朗科科技有限公司，並於2008年1月整體變更設立深圳市朗科科技股份有限公司。
從公司成立至今，長達11年的時間，鄧國順就一直擔任董事長兼總經理，全面管理公司技術研發及生產經營。
目前，鄧國順持有公司1545萬股，佔總股本的23.13%，為公司的第一大股東。
（責任編輯：梁夢晚）
創業板包裝樣本：朗科科技創始人“翻臉”
http://big5.ce.cn/cysc/tech/07ityj/guonei/201009/25/t20100925_20509310.shtml
來源：經濟觀察報 李保華 廖傑華
朗科科技（下稱“朗科”，300042）在上市9個多月後股價跌幅近半。
上市後朗科遭遇了專利失效、業績下降、董事長辭職的窘迫。同時也敲響了創業板公司的高風險警鐘。
本報獲悉，業績壓力只是該公司原董事長兼總經理鄧國順辭職的導火索，事實上身為公司主要創始人的鄧國順、成曉華早有不和。
為了迎合上市需要，隱藏在創業板公司背後的矛盾，上市後開始凸顯。
高管長期不和
9月14日，朗科公告稱，公司創始人鄧國順“因個人原因”正式辭去董事長兼總經理職務。這是創業板上市公司中第一例董事長辭職。
“鄧國順的辭職業績壓力是誘因，他和成曉華多年不和在公司早已不是秘密”，一位從朗科離職的核心人士告訴本報。該人士稱，鄧是純粹的技術出身，而成是個玩資本的人。
公開資料顯示，1999年鄧國順與成曉華共同研製出世界第一款閃存盤——優盤，鄧國順也因此被譽為“閃存盤之父”。目前，鄧國順個人持有佔總股本23.13%的朗科股份，為第一大股東，成曉華位列第二。
朗科招股說明書稱，鄧國順、成曉華在公司經營決策上共同控制，這為兩人在公司治理結構上的衝突埋下隱患。
事實上，朗科的第三大股東王全祥對公司同樣有話語權。資料顯示，王全祥通過其關聯公司琿春田木投資諮詢公司共持有朗科11.52%股份。“成曉華和王全祥關係非常鐵，他們是一派的。”上述知情人士稱。
儘管控制人內鬥的消息未獲朗科證實。但鄧國順辭職消息公佈後不久，朗科的一系列公告頗有戲劇性。
朗科分別於14日、15日宣佈，其在台灣和美國專利維權獲得支援的最新進展，這是公司上市後的首個利好。14日的公告稱，專利台灣維權案裁定，被告勁永國際將支付侵權賠償1600萬元 （新台幣）；15日公告稱，曾在2004年向美國專利商標局申請的“快閃電子式外存儲方法及裝置”專利，今年8月31日獲美專利商標局授權，9月14日收到授權證書。朗科表示，該專利獲美國發明專利授權對公司本期或期後利潤影響積極。
“4年前申請、（鄧國順）辭職前10天獲得通過，辭職後才對外公佈，這裡面的關係只有高管們才說得清。”上述知情人士稱。
事實上，在中小板和創業板開閘以來，多家上市公司存在第一和第二大股東股權比例相近問題，而這些有可能導致更多的創業板公司重蹈朗科覆轍。
業績壓力早套現
朗科通過閃存盤核心技術，發展出 “研發-申請專利-專利授權-收取專利費”的商業模式。這一模式中，暴利的專利費是朗科的主要利潤來源。
據公開數據顯示，2006-2009年，朗科通過專利授權許可的收入在主營業務收入中佔比逐年提升，2009年該業務毛利率高達99.85%。但上市之後，朗科在專利授權許可收入上連受打擊。今年4月6日，其“優盤”商標被認定為商品通用名稱，予以撤銷註冊；曾在2006年7月7日朗科和金士頓簽訂的4年專利授權許可合同也於2010年7月6日終止。
朗科創造的以專利費為主要利潤來源的商業模式，似乎並未得到資本市場的認可，而成為經營風險在上市後暴露。這些在朗科首份年報中得到印證，今年一季度公司凈利潤255萬元，同比下滑29.74%；中期凈利潤降幅擴大至33.49%，僅957.33萬元。
朗科解釋業績下降是因，“專利授權許可收入下降、產品毛利下降以及費用增加”，“2010年1月起至今無新增專利授權許可方”。而此前在朗科的招股說明書中，公司還表示，截至2009年9月30日已獲授權專利116項，其中發明專利79項，另有220項發明專利尚在申請過程中，盈利能力將進一步增強。
申銀萬國證券分析師蔡華偉認為，鄧國順的辭職不排除是為能得到提前套現的機會。據不完全統計，創業板開啟以來，有超60名高管離職。
分析人士認為，雖然鄧辭職後公司控制人身份不變，股票仍有三年鎖定期。但現在辭職，對於其股票鎖定期滿後的套現非常有利，持有股票可全部套現。否則，期滿後每年也只能套現25%。
（責任編輯：梁夢晚）
